中国供应链金融市场规模在2024年已突破40万亿元大关，这份新政的出台不仅是对市场的全面规范，更预示着供应链金融从“核心企业信用依赖”到“数据信用驱动”的战略转型。
今年，中国人民银行联合金融监管总局、最高人民法院、国家发展改革委、商务部、市场监管总局等六部门印发的《关于规范供应链金融业务引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》（以下简称《通知》）正式实施。
01 监管升级：重塑市场秩序
在供应链金融市场迅猛发展的势头下，潜藏着不少风险。有关负责人指出，部分核心企业存在信用过度扩张风险，供应链信息服务系统缺乏必要的设立标准和管理规范等。
《通知》正是在此背景下出台，旨在落实中央金融工作会议关于全面加强金融监管、有效防范化解金融风险等要求，标志着行业从规模扩张的“上半场”，正式迈入规范发展的“精耕时代”。
真实交易成为监管核心
《通知》明确要求供应链金融必须以真实贸易为背景，严厉打击虚构贸易套取银行资金的行为，直击部分利用虚假贸易融资套利的乱象，将金融活水重新注入真实的生产流通环节。
中小企业权益保障得到强化
《通知》要求，供应链核心企业应及时支付中小企业款项，合理共担供应链融资成本。不得利用优势地位拖欠中小企业账款或不当增加应收账款，不得要求中小企业接受不合理的付款期限。
应收账款电子凭证期限限制
新规明确应收账款电子凭证付款期限原则上应在6个月以内，最长不超过1年。在一定程度上，保证了上下游的回款效率和现金流的稳定性。
02 创新实践：脱核模式已崭露头角
新规落地后，供应链金融创新实践已在多地崭露头角。
建设银行中山市分行将数字化技术与供应链场景深度融合，大力推广“脱核链贷-e订通”业务。基于真实贸易背景为供应商提供授信，实现融资最快当天到账，大大缓解了中小企业的账期压力。截至2025年9月末，该业务贷款余额已达1.49亿元，业务覆盖4户核心企业，惠及22家上下游供应商。
浦发银行广州分行的“浦链通”数智供应链服务体系，依托区块链、大数据等技术，以“免评级、免授信、免额度”的创新准入模式，大幅降低中小企业的融资门槛。截至2025年三季度末，累计办理浦链通业务超过100亿元，服务核心企业超过100户，供应商超过750户。
供应链金融市场正在经历深刻变革。“脱核”模式成为重点发展方向。利用供应链“数据信用”和“物的信用”，支持供应链企业尤其是中小企业开展信用贷款及基于订单、存货、仓单等动产和权利的质押融资业务。这一转变促使银行从过度依赖核心企业信用背书，转向基于供应链真实交易数据的独立风控评估。
核心企业行为模式已在调整。汽车企业供应链层级多、链条长、资金周转量大，账期问题本就突出。新规落地前后，以汽车行业为代表的核心企业纷纷发声，主动承诺“支付账期不超过60天”。参与供应链金融的核心企业通常具备较强的社会责任感，有不少企业主动选择采用买方付息模式，承担供应链融资成本。
03 机遇剖析：发展迎来新空间
核心企业：强化担当，控制风险
《通知》对供应链核心企业提出了明确的责任要求，防止其利用优势地位转嫁风险。在供应链金融生态中，核心企业扮演着双重角色。一方面，它们是供应链中的“心脏”，为中小企业输送资金血液；另一方面，它们又掌握着融资话语权。大型企业可以依托自身的信用和交易数据，与银行、保理等金融机构合作，提升所在交易链条的整体信用及融资效率。
在全球化不确定性日益增加的今天，通过金融服务“赋能”上下游，绑定优质供应商和经销商，稳定供应链，是提升竞争力的有力法宝。
中小企业：从“求人”到“靠己”
《通知》为中小企业带来了多维度保障，有望从根本上改善其融资环境。
融资门槛实质性降低。回款期限得到规范，收费名目和融资利率均有所控制，在统一、透明的规则下，依托真实贸易背景和可追溯的供应链数据，使得优质中小企业的信用得以彰显。
信用资产化成为可能。《通知》鼓励中小企业“脱核”。中小企业的每一笔真实订单、与核心企业的稳定合同、良好的历史回款记录，都正在成为“数字信用资产”，维护好在产业链中的信用记录，就是积累融资资本。这样一来，中小企业在减少对核心企业信用过度依赖的同时，靠自己的信用资产，也能获得低息的授信。
金融机构：从“看报表”到“看生态”
供应链金融业务的全面规范，推动着银行从过度依赖核心企业信用向数据驱动风控转型。
完善供应链金融信用风险管理，银行要切实履行贷款管理主体责任，加强核心风控环节管理，不得将贷前、贷中、贷后管理的关键环节外包，防范贷款管理“空心化”。
商业银行探索“脱核”模式，并非完全摒弃核心企业，而是通过技术创新弱化对其主体信用的单一依赖。更要深入产业一线，与核心企业共建风控模型，从“看单个企业”变为“看整个生态”。
未来的竞争，不再是单纯的价格战，而是比谁更懂一个产业、一条供应链。金融科技场景大大扩展：区块链用于存证防篡改，物联网用于监控库存动态，大数据用于预测订单趋势。供应链金融是金融科技最天然、最迫切的试验场。科技能力强的金融机构将获得巨大先发优势。
04 未来趋势：生态转型路径
当下，供应链金融正朝着数字化、生态化方向快速发展，呈现出多元融合的新趋势。
科技驱动深化。大数据数字技术将进一步嵌入供应链金融全流程，实现供应链全链条数据的透明化。区块链的不可篡改性与可追溯性，物联网技术对动产质押物的实时监控等，构筑了一道道信任防线，破解抵押难题。
服务场景多元化。从传统制造业向建筑、汽车、家电、养老等多个行业拓展，逐步形成各具特色的生态模式，多种新业态正在蓬勃发展。供应链金融服务也将从传统存货、应收账款融资，向覆盖研发、采购、生产、销售、回收的全生命周期综合金融服务延伸。
生态协同成为主流。核心企业、中小微企业、金融机构、科技平台等将构建更为紧密、透明、互信的数字化产业生态圈，实现价值共创共享。
05 结语
政策引导与市场创新的双轮驱动，正推动着中国供应链金融走向更高效、更公平、更安全的新阶段。
新规之下的机遇，并非普惠式的雨露均沾，而是结构性、分化性的红利。它要求参与者回归商业的本质：创造和服务真实交易。谁能率先完成从“金融套利”到“价值共创”的思维转变，谁就能在40万亿的蓝海中，开辟属于自己的新航道。